Rizab antarabangsa Bank Negara Malaysia (BNM) mencatatkan peningkatan sebanyak AS$2.1 bilion atau 1.9 peratus bulan ke bulan (MoM) kepada AS$116.8 bilion setakat 30 Ogos, menjadikannya paras tertinggi sejak Disember 2021.
Walaupun terdapat peningkatan dari bulan Julai, Kenanga Research menyatakan bahawa kecukupan rizab bank pusat dari segi liputan import sedikit menurun kepada 5.4 bulan (Julai: 5.5 bulan), kemungkinan besar disebabkan oleh lonjakan import.
Selain itu, rizab ini hanya cukup untuk menampung 1.0 kali hutang luar jangka pendek, yang hampir-hampir mencapai tahap minimum kecukupan yang disarankan oleh Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF).
Kenanga Research menyatakan bahawa peningkatan rizab ini terutamanya didorong oleh kenaikan mendadak dalam rizab mata wang asing, yang dipacu oleh aliran masuk modal yang signifikan. Rizab mata wang asing meningkat sebanyak AS$2.1 bilion atau 2.0 peratus MoM kepada AS$104.5 bilion, iaitu paras tertinggi dalam tempoh hampir 10 tahun, disokong oleh aliran masuk asing yang besar (RM11.5 bilion) ke dalam pasaran modal serta peningkatan potensi repatriasi hasil eksport dan pelaburan langsung asing.
Peningkatan bersih dalam rizab mata wang asing BNM meningkat untuk bulan ketiga berturut-turut kepada AS$59.3 bilion pada Julai (Jun: AS$59.1 bilion). Bagaimanapun, kedudukan jangka pendek dalam pertukaran asing (FX swaps) melonjak kepada paras tertinggi AS$29.3 bilion, menunjukkan campur tangan yang berterusan oleh Bank Negara.
Emas, hak pengeluaran khas (SDR), aset rizab lain, dan kedudukan rizab IMF kekal tidak berubah.
Dari segi nilai ringgit, rizab Bank Negara mencapai rekod tertinggi RM550.5 bilion (meningkat sebanyak RM9.2 bilion atau 1.7 peratus MoM).
Kenanga Research turut menyatakan bahawa ringgit mengalami lonjakan pada bulan Ogos, menjadi mata wang dengan prestasi terbaik di dunia dengan peningkatan 6.0 peratus yang paling pantas sejak September 1998, ketika ringgit diikat pada dolar AS. Peningkatan ini sebahagian besarnya didorong oleh penurunan mendadak dalam nilai dolar AS apabila Rizab Persekutuan AS memberi petunjuk kemungkinan pengurangan kadar faedah pada bulan September berikutan inflasi yang menyejuk dan pasaran buruh yang semakin lemah.
“Kekuatan prospek pertumbuhan Malaysia, dasar monetari yang stabil, reformasi fiskal, serta kestabilan politik relatif turut menyokong prestasi ringgit,” tambah laporan itu.
Selain ringgit, mata wang ASEAN-5 yang lain turut meraih manfaat daripada kelemahan dolar AS, dengan baht Thailand meningkat 4.3 peratus, diikuti rupiah Indonesia (3.2 peratus), peso Filipina (2.7 peratus), dan dolar Singapura (2.4 peratus).
Kenanga Research meramalkan bahawa dengan inflasi yang rendah dan pertumbuhan ekonomi yang stabil, Bank Negara dijangka mengekalkan dasar monetari semasa untuk tempoh 12 hingga 15 bulan akan datang.
Namun, terdapat risiko kenaikan inflasi yang mungkin timbul daripada perubahan dasar kerajaan dan risiko luaran, terutamanya ketegangan geopolitik.
Firma penyelidikan itu juga menjangkakan pasangan mata wang ringgit-dolar akan berdagang pada kadar 4.52 pada akhir tahun ini (2023: 4.59).
Data pekerjaan AS yang diumumkan pada hari Jumaat lalu masih mencetuskan tanda tanya sama ada Rizab Persekutuan AS akan menurunkan kadar faedah sebanyak 25 atau 50 mata asas pada bulan September, dengan kebarangkalian untuk penurunan 50 mata asas kini menurun kepada 30 peratus.
“Kami telah bersikap optimistik terhadap ringgit sejak tahun lalu, dengan jangkaan ia akan mencapai 4.25/dolar AS pada akhir 2024, didorong oleh kelemahan ekonomi AS dan pengurangan kadar faedah oleh Fed.
“Namun, tanda-tanda awal mengenai pendaratan lembut yang mungkin berlaku dalam ekonomi AS menunjukkan bahawa Fed mungkin hanya mengurangkan kadar faedah sebanyak 50-75 mata asas tahun ini, berbanding jangkaan pasaran sebanyak 100-125 mata asas.
“Ini boleh menyebabkan dolar AS pulih semula pada suku keempat 2024, mendorong ringgit berdagang lebih dekat kepada 4.40/dolar AS menjelang akhir tahun daripada sekitar 4.33 pada masa ini.”
